Véritable organe de direction, le conseil de perfectionnement est l'émanation des institutions membres de l'association. Sa responsabilité consiste à accompagner celle-ci dans ses choix stratégiques. Il est composé de membres de droit (le président et le vice-président trésorier de l'Efma, son délégué général et le président du comité éditorial, plus deux conseillers spéciaux (l'un pour l'Europe du Nord et l'autre pour l'Europe du Sud) et de 25 à 30 membres élus, représentant chacun une institution membre de l'association. Sa composition est variée, puisqu'on y trouve aussi bien des banquiers que des assureurs.